Steigerung des Unternehmenswertes durch Mergers und Acquisitions (German Edition)

Diplomarbeit, die am 01.08.1998 erfolgreich an einer Berufsakademie in Deutschland eingereicht wurde. Zusammenfassung: Der Shareholder Value-Ansatz setzt sich zunehmend als Leitlinie der Unternehmensführung durch, auch wenn in den europäischen Unternehmen die systematische Nutzung der am Shareholder Value orientierten Bewertungsmodelle erst am Anfang steht. Die Ziele der Anteilseigner haben eine herausragende Bedeutung für die Formulierung der Unternehmensstrategien. Die Arbeit beschäftigt sich mit Mergers and Acquisitions als einem Instrument, das geeignet ist, zur Realisierung des Unternehmensziels "Wertsteigerung" beizutragen. Die Arbeit gliedert sich in fünf Abschnitte. Nach der Einleitung, in der die Problemstellung dargelegt sowie der Aufbau der Arbeit erklärt wird, beschäftigt sich der zweite Abschnitt mit der Unternehmensbewertung auf der Basis von Cash-flow-Größen. Der dritte Abschnitt diskutiert die wertorientierte Unternehmensführung im Rahmen des Shareholder Value-Ansatzes und setzt sich damit auseinander, welche Wettbewerbsstrategien in diesem Rahmen eingesetzt werden können. Dabei wird festgestellt, daß Akquisitionsstrategien eine besondere Bedeutung zukommt. Der vierte Abschnitt erörtert dann das Wertsteigerungspotential von Fusionen und Akquisitionen. Die Schlußbetrachtung gibt eine Zusammenfassung sowie das Fazit, daß Mergers and Acquisitions Synergiepotentiale erschließen können, wenngleich sich dies empirisch nicht unbedingt belegen läßt. Inhaltsverzeichnis: |Abkürzungsverzeichnis|III |Abbildungs- und Formelverzeichnis|V 1.|Einleitung|1 1.1|Problemstellung|1 1.2|Begriffsdefinitionen und Themenabgrenzung|3 1.3|Gang der Untersuchung|7 2.|Unternehmensbewertung auf Cash-flow-Basis|8 2.1|Schwächen der Zahlen aus dem Rechnungswesen|8 2.2|Shareholder-Value-Ansatz|10 2.3|Wertsteigerungsanalyse|12 2.3.1|Prognose des freien Cash-flows|12 2.3.2|Ermittlung der Kapitalkosten|17 2.3.3|Schätzung des Endwertes|20 2.3.4|Ermittl